·沈延昌。（广东外语外贸大学网站）
“我们不过是把中国过去20年成熟的供应链和渠道打法，搬到最需要的地方而已。”
2025年11月10日，港交所迎来了一个“新面孔”——被誉为“非洲纸尿裤之王”的乐舒适公司。
在非洲大陆，乐舒适目前是销量第一的卫生用品品牌，年营收超过32亿元人民币。
随着成功上市，其背后创始人——“70后”沈延昌与杨艳娟夫妇身家增长了近18亿港元。他们“从零到一”的创业故事也进入公众视野。
非洲的第一桶金
1996年7月，沈延昌和杨艳娟从哈尔滨工程大学工业自动化专业毕业，不久后便结婚了。
当时，沈延昌在东北一家事业单位工作，杨艳娟则继续深造，希望未来到大学任教。
然而，工作几个月后，沈延昌感到很不适应。他后来回忆：“这种一眼望到头的日子，不是我想要的。”与此同时，杨艳娟在本校攻读硕士，并计划读博，走学术之路。
看到妻子如此出色，沈延昌感到“压力山大”。沈延昌的父亲看到儿子的困惑，便对儿子说：“去外面的世界看看吧。”
得到父亲的支持后，1997年，沈延昌辞去稳定工作，南下广州，进入了一家在非洲尼日利亚做外贸的港资公司，担任采购经理，之后被派驻尼日利亚工作。
沈延昌的父亲曾作为中国援非专家在非洲工作过，这让沈延昌对非洲大陆有了天然的亲近感。
然而，当沈延昌第一次来到尼日利亚时，眼前的景象让他大吃一惊——街道两旁的房子大多是泥巴垒成的，雨水一冲就会出现裂缝。由于买不到水泥和钢材，不少楼房建到一半便停工烂尾。街边摊上，一块木板、一顶遮阳布，就算支起一个店面。
尽管环境艰苦，沈延昌还是坚持干了两年，直到患了疟疾，才不得不回国。临走前，一个尼日利亚朋友托他帮忙从中国采购一批建材，金额高达20万美元。
当时，尼日利亚制造业产值仅占GDP的4.8%，房屋基建相关的制造业基础薄弱，工业品极度匮乏，需求极大。不少非洲商人都想从中国进货，但苦于没有进货渠道和人脉。沈延昌一眼看到了商机。
回国后，沈延昌迅速行动，与杨艳娟在广州小北站成立了一家商贸公司——奥柯耶经贸（现为森大集团），帮非洲客户采购百货产品、建材等。3年里，沈延昌靠着这样的方式，赚到了第一桶金。
没过多久，随着非洲商人涌入广州，熟悉了进货渠道，信息差被迅速抹平，利润一天比一天薄。沈延昌知道，必须改变。
“农村包围城市”
2004年，沈延昌在非洲西部的加纳，成立了森大第一家海外公司，从此开始在非洲扎根发展。
然而，在当时的非洲市场，印度裔商人几乎垄断了一级经销商，中国企业很难进入。
面对现状，沈延昌决定“农村包围城市”——他带团队骑摩托、开小货车深入社区和村镇，发展二级分销商。他还为小商贩提供扶持政策：主动承担货损、帮助建店、投放广告、设立工匠积分奖励，一点点编织起自己的营销网络，布下了3000多个销售网点。后来，一些有实力的中企为了进入非洲，也都找森大打开渠道。
在深入村镇的同时，沈延昌发现了卫生用品市场的巨大空白——婴儿纸尿裤、女性卫生巾的渗透率极低。一些国外进口产品价格又高得惊人，一包卫生巾的价格相当于普通家庭半个月的生活费。很多当地女孩只能用布条甚至草木来充当卫生用品。
2009年，森大集团推出乐舒适品牌，正式进入卫生用品赛道。
为了帮助丈夫经商，2012年，杨艳娟辞去华南理工大学的教职，全职加入森大。
在起步阶段，乐舒适仍沿用“中国生产、非洲销售”的模式，但高昂的进口关税和长达3个月的物流周期，严重影响了产品的价格竞争力和上市速度。
为此，乐舒适于2018年在非洲加纳建厂，同时简化产品包装，将每片卫生巾的平均售价控制在8.3美分，比宝洁、金佰利等欧美品牌便宜30%以上。
之后，乐舒适又在肯尼亚、塞内加尔、赞比亚等非洲8国陆续建厂。如今，公司年产婴儿纸尿裤63亿片、卫生巾29亿片。按这两类产品的销量计算，乐舒适在非洲的市场占有率均排名第一，被当地媒体称为“非洲纸尿裤之王”。
对于公司的成功，沈延昌曾总结说：“我们不过是把中国过去20年成熟的供应链和渠道打法，搬到最需要的地方而已。”
“第二战场”
在非洲市场取得主导地位后，沈延昌夫妇发现竞争也更加激烈了。
根据权威机构预测，到2029年，非洲的婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤及卫生巾市场规模将达到56亿美元，比2024年增长47%。巨大的市场潜力不仅吸引了更多国际巨头，也激发了非洲本土企业涌入卫生用品赛道的热情。
随着非洲市场越来越“卷”，为了抗击竞品冲击，2022年，沈延昌夫妇决定将乐舒适品牌从森大集团剥离，使其独立运营，再通过上市融资，吸引更多人才加入。
·11月10日，沈延昌（左）参加乐舒适上市仪式。（港交所）
盘古智库高级研究员江瀚分析认为，乐舒适目前仍存在明显的短板。“该公司研发支出较低，反映出其战略重心偏向渠道扩张与成本控制，虽在短期内可提升利润，但从长期来看会削弱品牌积累。”
此外，“自立门户”的乐舒适也开辟了拉美、中亚等新市场，试图复制其在非洲的成功模式。不过，乐舒适能否补齐短板，并在“第二战场”延续以往的成绩，还需等待市场的检验。
