2022年迎来尾声，自3月份以来美联储已连续加息7次，仍然未能控制住“失控”的通胀，更引发了一系列经济问题。
美国经济分析局近日公布的一项报告显示，美国10月的个人储蓄率为2.3%，已接近2005年7月出现的历史最低点2.1%。近八成美国民众抱怨，高通胀造成的高物价让存钱变得很难。
高通胀让储蓄成为难题
上述报告显示，在新冠肺炎大流行期间，由于餐馆和娱乐场所关闭，美国民众可消费的机会减少，个人储蓄率曾大幅上升。
基于此背景，西弗吉尼亚大学经济学教授阿拉宾达·巴西斯塔认为，今年10月的个人储蓄率下降，意味着美国民众开始逐渐恢复消费。然而随着消费回升，高通胀造成的高物价也让美国民众存钱变得更难。
如今，圣诞节和新年假期临近，美国购物季却遭遇“寒流”。一项民意调查显示，57%的受访者表示很难负担得起想要的礼物，只能决定减少送礼。69%的人认为，近几个月以来，他们相中的节日礼物价格一直在涨。
显然，通胀正在“侵蚀”美国民众的收入。美国银行一项调查发现，63%的美国民众正在为2023年设定储蓄目标，但77%的民众认为通胀可能会成为储蓄的一大难题。
美国消费面临较大逆风
在上述情形下，中信证券首席经济学家明明预计明年美国消费压力较大。
居民消费受收入水平和储蓄水平影响。首先，从居民收入看，美国消费增速与劳动力市场增长密切相关，预计明年劳动力市场在经济下行背景下走弱将构成消费的最大逆风。美联储激进加息对经济的影响预计明年将进一步显现，劳动力市场恶化或出现在明年上半年，消费在此背景下或将较快失速。
其次，从储蓄水平看，此轮美国居民的超额储蓄预计将于明年一季度左右消耗殆尽，其对消费的支撑将变得较为薄弱。
“事实上，当前美国消费已经出现了增长乏力，无论是商品还是服务消费。虽然名义零售额仍在增长，但实际零售额自2021年4月通胀开始飙升后就出现疲软”，明明进一步指出，尽管当前美国通胀拐点已现，但通胀仍处于高位，住房高租金、高贷款还本付息压力仍存，通胀对于消费的抑制作用将在未来进一步显现。
经济衰退迹象愈发清晰
当逆风来袭，美国经济衰退的迹象愈发清晰。
数据显示，11月美国零售销售环比下降0.6%，为2021年12月以来最大降幅。专家分析认为，高通胀压制居民消费能力和意愿，令美国消费者购买力大幅下降，预计美国消费动能将持续走弱。
值得注意的是，除了消费疲软之外，美国家庭债务水平也显著上涨。美联储公布的数据显示，受通货膨胀率持续接近逾40年来最高水平影响，加之利率不断攀升和消费需求强劲，今年二季度美国家庭债务涨幅达到3100亿美元；三季度更跳涨3510亿美元，为2007年以来最大增幅。
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，疫情期间消费者从财政刺激中获得了1.5万亿美元的超额储蓄。然而通胀正在侵蚀一切，一旦美国消费者1.5万亿美元的储蓄在明年某个时刻用完，经济就很可能“脱轨”，届时将出现人们所担心的经济衰退。
